節(jié)后國內(nèi)鋼價穩(wěn)中有跌。國慶長假期間外盤商品價格普遍上漲，加之節(jié)后港口鐵礦石庫存大幅降低，節(jié)后鐵礦石期貨大幅上漲，對鋼材期貨走勢形成明顯提振。不過節(jié)后鋼材現(xiàn)貨市場繼續(xù)走弱，制約了鋼材期貨的反彈空間。
庫存攀升鋼廠虧損減產(chǎn)
從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，上周全國綜合庫存總量為1082萬噸，增加51.7萬噸，增幅為5.02%�？傮w來看，受國慶長假影響，節(jié)后全國鋼材庫存大幅攀升，各主要鋼材品種庫存全面上升，目前的庫存水平較去年同期仍降低10.76%。節(jié)日期間市場庫存的大幅攀升，對節(jié)后國內(nèi)市場走勢形成了較大壓力。
不過，分析師邱躍成認為，考慮到節(jié)后市場成交已基本恢復正常，且鋼廠因大幅虧損減產(chǎn)逐步增多，預計下周全國鋼材庫存將再次轉(zhuǎn)入下降通道。
10月11日，華東地區(qū)主導鋼廠出臺10月中旬價格政策，繼續(xù)以全面下調(diào)為主。其中沙鋼對螺紋出廠價格下調(diào)40元/噸，線材、盤螺下調(diào)30元/噸，并對上期螺紋補差30元/噸，線材、盤螺不補；永鋼對螺紋出廠價格下調(diào)40元/噸，線材、盤螺下調(diào)30元/噸；中天對螺紋出廠價格下調(diào)30元/噸，線材下調(diào)50元/噸，盤螺下調(diào)60元/噸，并對上期螺紋鋼、盤螺和線材均補差30元/噸。
而在訂貨比例方面，沙鋼10月訂貨比例為9折，明顯高于9月的7折和8月的3.5折；永鋼10月訂貨比例螺紋4.5折，較9月減少0.5折；盤螺、線材5.5折，較9月持平；中天10月中旬訂貨比例螺紋9折，較上旬持平；盤螺、線材6折，較上旬減少1折。
總體看盡管近期北方及西部地區(qū)鋼廠減產(chǎn)增多，但華東地區(qū)鋼廠減產(chǎn)依然不明顯，加之出口訂單下滑，主導鋼廠10月份市場資源投放有增無減，市場供應壓力依然較大。
貨幣寬松間接惠及鋼鐵
10月10日，央行發(fā)布公告，在前期山東、廣東開展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點形成可復制經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣試點。
信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款對中國而言還是一個全新的貨幣工具，它以金融機構(gòu)非標準化的信貸資產(chǎn)作用從央行獲得再貸款的合格抵押品。這一政策工具的應用，將極大地擴展中小金融機構(gòu)從央行獲得再貸款的合格抵押品資產(chǎn)范圍，提高這些金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)的流動性。加上此次推廣的9各省市，目前參加“信貸質(zhì)押再貸款”的省市已經(jīng)多達11個，意味著央行貨幣政策寬松力度進一步加大，將在很大程度上增強商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)流動性，為實體經(jīng)濟提供信貸資金支持，并降低實體經(jīng)濟的融資成本。
不過，對于產(chǎn)能嚴重過剩的鋼鐵行業(yè)，商業(yè)銀行信貸依然以收縮為主，鋼鐵行業(yè)資金狀況很難直接從此次新政中受益。但考慮到下游基建、地產(chǎn)等行業(yè)有望獲得更多資金支持，此次央行新政對鋼鐵行業(yè)也將帶來間接利好，將在一定程度上提升市場信心。
邱躍成認為，綜合來看，當前國內(nèi)鋼廠盡管減產(chǎn)、檢修有所增多，但在出口下降的局面下，國內(nèi)市場供應并未明顯減少，市場供應壓力依然較大。不過隨著各類寬松政策不斷密集加碼推出，市場悲觀情緒較前期有所緩解。加之當前鋼廠已普遍大幅虧損，減產(chǎn)范圍正在逐步擴大。預計國內(nèi)鋼價將有望逐步止跌。
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