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【2016-6-29 8:27:17】 【作者/來源:本站整理】 【閱讀：719次】 【 關(guān)
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寶鋼和武鋼宣布，其母公司集團(tuán)正討論戰(zhàn)略重組，但未有提供細(xì)節(jié)。兩家上市公司的股份于6月27日起暫停買賣，5個工作天后將發(fā)布最新資料。
我們（指交銀國際）認(rèn)為，有關(guān)消息應(yīng)不會給予市場太大驚喜，理由是建材行業(yè)曾出現(xiàn)幾次并購/重組（中國建材和中材、金隅股份和冀東水泥）。此外，去年亦有新聞報導(dǎo)猜測寶鋼和武鋼或有潛在合并。我們認(rèn)為，若兩家公司落實(shí)合并，將有助于鞏固鋼鐵行業(yè)，特別是高端鋼材產(chǎn)品�？偫ǘ�，寶鋼和武鋼控制中國汽車板市場逾55%和硅鋼市場逾70%，寶鋼/武鋼在汽車板/硅鋼方面排名第一。與此同時，兩家公司的結(jié)合將打造中國最大的鋼鐵集團(tuán)，總粗鋼產(chǎn)能約達(dá)88百萬噸。寶鋼和武鋼2015年的總產(chǎn)量約為61百萬噸，占全國產(chǎn)量約7.5%。此外，我們預(yù)計鋼鐵生產(chǎn)成本節(jié)約、原材料采購、資金和勞動力將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
我們認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)的國有企業(yè)改革將側(cè)重于節(jié)約成本、研發(fā)提升和其他方面。因此，我們預(yù)計改革將可利好生產(chǎn)扁鋼產(chǎn)品的鋼廠，而不是生產(chǎn)長鋼產(chǎn)品的鋼廠，理由是我們認(rèn)為中長期扁鋼產(chǎn)品有必要進(jìn)行產(chǎn)品升級。此外，我們認(rèn)為國資委將繼續(xù)整合建材行業(yè)的國有企業(yè)。預(yù)計行業(yè)領(lǐng)先公司將最能受惠于國有企業(yè)改革。
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