臨近春節(jié)，國(guó)內(nèi)工地多數(shù)已經(jīng)放假。螺紋鋼現(xiàn)貨需求也進(jìn)入“冬眠”的狀態(tài)，以上海地區(qū)主流三級(jí)大螺紋鋼價(jià)格為例，一周來價(jià)格停滯在1860元/噸。然而粗鋼產(chǎn)量卻在淡季出現(xiàn)回升的跡象。
按照中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至1月10日當(dāng)旬，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企日均粗鋼產(chǎn)量為156.81萬噸，較去年12月下旬增長(zhǎng)了5.26萬噸。雖然1月20日當(dāng)旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企日均粗鋼產(chǎn)量回落至151.36萬噸，但是從行業(yè)網(wǎng)站對(duì)鋼鐵企業(yè)的統(tǒng)計(jì)來看，1月29日高爐開工率回升至73.90%，比1月22日上升了0.14%。這表明一些鋼廠已經(jīng)開始為年后的傳統(tǒng)需求旺季做準(zhǔn)備了，產(chǎn)量隨時(shí)可以回升。導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)發(fā)生這種變化的主要原因在于鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)。根據(jù)萬得資訊提供的數(shù)據(jù)，全國(guó)盈利鋼廠比例已經(jīng)從去年12月末的4.91%回升至25.77%，并且有一部分已經(jīng)停產(chǎn)的鋼廠正在尋求資金支持，意圖重新復(fù)產(chǎn)。
未來下游需求是什么情況呢？從2015年12月的數(shù)據(jù)來看，全國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)10.00%，較11月份下降0.2%，下滑之勢(shì)略有減緩。其中12月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速為1.00%，較前一月份下降0.3%。而12月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資完成額累計(jì)增長(zhǎng)17.29%，依舊保持著高速增長(zhǎng)。2015年下半年，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速，國(guó)家新批準(zhǔn)了一批建設(shè)項(xiàng)目。統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月末新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資額累計(jì)增速為5.50%，較11月份的4.7%有明顯回升；截至12月末在建工程計(jì)劃投資額累計(jì)同比4.30%，較11月末的5.60%下降了1.3%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，如果項(xiàng)目資金及時(shí)到位的話，2016年春季有望出現(xiàn)一次建設(shè)高潮。而此時(shí)全社會(huì)鋼材庫(kù)存處于相對(duì)的低位。鋼材庫(kù)存大致分為鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存。截至1月20日，鋼廠鋼材庫(kù)存為1250.33萬噸，與去年同期相比低15.30%。截至1月29日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為401.90萬噸，環(huán)比上月末回升46.54萬噸，與去年同期相比，則低19.72%。由于2015年鋼價(jià)持續(xù)下跌，終端工地囤積鋼材數(shù)量較往年下降更多。
今冬鋼廠庫(kù)存壓力相對(duì)較輕，對(duì)貿(mào)易商的補(bǔ)貼政策也較往年更少，社會(huì)庫(kù)存伴隨鋼價(jià)回升，表明貿(mào)易商屯庫(kù)意愿正在增強(qiáng)。不過銀行對(duì)于鋼貿(mào)企業(yè)的貸款已經(jīng)收得很緊，社會(huì)庫(kù)存的增長(zhǎng)潛力受到限制。這樣一來，市場(chǎng)就開始預(yù)期，2016年春季將出現(xiàn)短期的供應(yīng)短缺。
作為鋼材的主要生產(chǎn)原料，鐵礦石供給較為集中，近期礦價(jià)也相對(duì)低迷。國(guó)際礦業(yè)巨頭控制銷售速度，礦石外運(yùn)量明顯下滑。截至1月31日當(dāng)周，澳大利亞和巴西出口鐵礦石1647萬噸，較12月末減少了777.35萬噸。北方港口到貨量也下降至844.40萬噸，較12月末下降了525.7萬噸。最近鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存水平不高，截至1月29日當(dāng)周，鋼廠進(jìn)口礦可供26天生產(chǎn)所需。國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口礦庫(kù)存9558萬噸，處于相對(duì)較高的位置。隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)，近期鐵礦到港量下降，港口礦石庫(kù)存可能下滑�？梢灶A(yù)見，隨著春節(jié)之后鋼廠復(fù)產(chǎn)，鐵礦石供需首先會(huì)緊張起來，成為價(jià)格上漲的推手。
回到行業(yè)層面上來，我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，目前產(chǎn)能高達(dá)12億噸。雖然近期環(huán)保壓力較強(qiáng)，但鋼鐵企業(yè)多數(shù)環(huán)保設(shè)備已經(jīng)具備，依靠環(huán)保手段壓減產(chǎn)量效果可能有限。一旦鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，鋼材產(chǎn)量將出現(xiàn)快速回升，市場(chǎng)將重新回到供過于求的環(huán)境。此時(shí)鋼鐵生產(chǎn)利潤(rùn)必將受到擠壓
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