前言：4月高碳鉻鐵招標(biāo)漲價(jià)500元/50基噸，高碳鉻鐵市場(chǎng)零售價(jià)格受到提振漲價(jià)，但是4月中上旬不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)一般，對(duì)于高價(jià)鉻鐵接受程度比較有限。鉻鐵市場(chǎng)遇冷，零售價(jià)格緩步回調(diào)至8600元/50基噸-8700元/50基噸，存在個(gè)別鉻鐵廠為了換取未來(lái)的鉻鐵出貨量，主動(dòng)降低鉻鐵零售價(jià)格至8500元/50基噸。
一、南方鉻鐵廠復(fù)產(chǎn)在即，未來(lái)供應(yīng)增量預(yù)期
當(dāng)前階段需求端不銹鋼維持高位排產(chǎn)狀態(tài)，多維持在315萬(wàn)噸附近，對(duì)于原料鉻鐵需求相對(duì)比較可觀。供應(yīng)端4月底枯水期結(jié)束，部分南方鉻鐵廠在3月份已經(jīng)開(kāi)始備庫(kù)期貨鉻礦，預(yù)備4月開(kāi)始復(fù)工。疊加部分已經(jīng)建設(shè)完成的新增產(chǎn)能的待投產(chǎn)計(jì)劃時(shí)間多在2024年上半年，供應(yīng)端因素影響呈現(xiàn)增量，預(yù)期未來(lái)高碳鉻鐵供應(yīng)端偏向劣勢(shì)。但礦端價(jià)格較為堅(jiān)挺，5月鉻礦到港成本較高對(duì)鉻鐵價(jià)格存在一定支撐。
二、鉻鐵廠持貨壓價(jià)原料，鉻礦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行
鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)4月以來(lái)弱穩(wěn)運(yùn)行，回調(diào)0.5元-1元/噸度。主要原因是從春節(jié)復(fù)工以來(lái)，鉻礦價(jià)格受到節(jié)后復(fù)工和鉻鐵長(zhǎng)協(xié)招標(biāo)漲價(jià)影響連漲兩輪。在第一輪漲價(jià)期間，鉻鐵廠采購(gòu)需求較好，因此保有相對(duì)充裕的鉻礦庫(kù)存。鉻鐵廠對(duì)鉻礦的第二輪漲價(jià)接受程度較為有限，鉻礦成交表現(xiàn)較為平淡。鉻礦現(xiàn)貨貿(mào)易商基于庫(kù)存壓力讓利出貨，現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)。期貨鉻礦方面受到庫(kù)存壓力較小，當(dāng)前維持挺價(jià)狀態(tài)等待鋼招出臺(tái)再做價(jià)格調(diào)整。
三、鉻礦港口庫(kù)存回落，進(jìn)口成本穩(wěn)中有增
鉻礦周度港口庫(kù)存的常量區(qū)間在270萬(wàn)噸到300萬(wàn)噸之間，盡管常量港口庫(kù)存環(huán)比2022年存在增長(zhǎng)，但是鉻礦港口庫(kù)4月以來(lái)趨勢(shì)呈現(xiàn)下降走勢(shì)，港口的庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率相對(duì)較好，需求對(duì)鉻礦價(jià)格存在支撐。疊加鉻礦海運(yùn)費(fèi)進(jìn)一步走高，美元兌人民幣匯率存在微幅提升，鉻礦進(jìn)口成本對(duì)鉻礦價(jià)格有一定支撐。
四、結(jié)論
鉻鐵方面豐水期復(fù)產(chǎn)呈現(xiàn)供應(yīng)增量預(yù)期，不銹鋼5月行情預(yù)期會(huì)因?yàn)楣?jié)假日庫(kù)存壘庫(kù)造成不銹鋼降價(jià)出貨，可能會(huì)對(duì)原料施加壓力。鎳鐵方面近來(lái)成交價(jià)格進(jìn)一步走高一定程度上會(huì)擠壓鉻鐵空間，鉻鐵5月長(zhǎng)協(xié)招標(biāo)價(jià)格存在一定壓力。但鉻礦價(jià)格對(duì)鉻鐵價(jià)格存在一定支撐，鉻鐵價(jià)格回調(diào)空間相對(duì)有限。近來(lái)不銹鋼價(jià)格行情走好，對(duì)原料壓價(jià)或?qū)⒎艑�，存在平盤(pán)招標(biāo)可能性。
鉻礦方面受到二季度鉻鐵供應(yīng)端存在增量預(yù)期，對(duì)鉻礦需求剛需，疊加海運(yùn)費(fèi)和人民幣匯率偏強(qiáng)，進(jìn)口成本居高，鉻礦價(jià)格存在需求和成本支撐。但鉻鐵廠可能會(huì)因?yàn)槔麧?rùn)微薄，增量生產(chǎn)不達(dá)預(yù)期，采購(gòu)鉻礦比較謹(jǐn)慎，鉻礦價(jià)格存在小幅回調(diào)可能性。
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