概述：11月鍍鋅板卷呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，尤其是下半個(gè)月，在期貨盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)的帶動(dòng)下使得市場(chǎng)鍍鋅板卷價(jià)格走高，但是從市場(chǎng)商家反饋，11月份的市場(chǎng)需求不及10月，整體消化速度緩慢，貿(mào)易商為完成銷(xiāo)售任務(wù)也僅能讓利出貨。而國(guó)營(yíng)鋼廠依舊是高成本訂貨，包括本月結(jié)算價(jià)也是超過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，加上資源偏少，有資源的商家挺價(jià)銷(xiāo)售，使得市場(chǎng)各鋼廠間的價(jià)差出現(xiàn)分化，主流資源跟隨市場(chǎng)行情調(diào)整價(jià)格，外部少貨資源溢價(jià)情況明顯。馬上將進(jìn)入2024年，年底前貿(mào)易商也是謹(jǐn)慎訂貨，今年下游終端可能出現(xiàn)提前放假的情況，高價(jià)位資源一方面需考慮出貨；另一方面也需考慮資金成本的占用問(wèn)題。對(duì)于2023年最后一個(gè)月，市場(chǎng)行情將會(huì)有什么變化呢？接下來(lái)，筆者也就從以下幾點(diǎn)進(jìn)行分析：
一、鍍層板卷進(jìn)出口情況
圖1：鍍層板卷進(jìn)口情況
2023年10月我國(guó)鍍層板（帶）進(jìn)口總量共計(jì)12.28萬(wàn)噸，月環(huán)比增幅12.51%，年同比降幅1.81%。2023年1-10月份我國(guó)鍍層板（帶）進(jìn)口總量共計(jì)103.90萬(wàn)噸，年同比降幅23.73%。伴隨著今年我國(guó)出口情況的轉(zhuǎn)好，進(jìn)口量相應(yīng)有所減少，主要還是國(guó)內(nèi)外價(jià)差的原因，截至11月底，熱鍍鋅板卷國(guó)際主流成交價(jià)與中國(guó)內(nèi)貿(mào)價(jià)格價(jià)差-118元/噸，且今年國(guó)內(nèi)鍍鋅板卷無(wú)論是國(guó)營(yíng)還是民營(yíng)企業(yè)基本都是滿負(fù)荷生產(chǎn)，對(duì)于進(jìn)口需求減少，更多是滿足內(nèi)需以后出口為主，預(yù)計(jì)11-12月份也會(huì)保持此狀態(tài)，預(yù)計(jì)全年我國(guó)鍍層板進(jìn)口總量達(dá)到128.2萬(wàn)噸。
圖2：鍍層板卷出口情況
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示：2023年10月我國(guó)鍍層板（帶）出口總量共計(jì)138.22萬(wàn)噸，月環(huán)比降幅3.92%，年同比增幅59.19%。 2023年1-10月份我國(guó)鍍層板（帶）出口總量共計(jì)1326.71萬(wàn)噸，年同比增幅21.64%。今年從出口情況來(lái)看，4-6月出現(xiàn)下降，其余時(shí)間均是增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，下半年10月份再次出現(xiàn)下降，雖然月環(huán)比有所下降，但全年增長(zhǎng)幅度明顯，預(yù)計(jì)全年出口總量將達(dá)到1606.5萬(wàn)噸。
二、鍍鋅板卷鋼廠國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)情況
圖3：國(guó)內(nèi)鍍鋅板卷產(chǎn)能利用率情況
截至11月底，國(guó)內(nèi)鍍鋅板卷產(chǎn)能利用率為66.54%,較上月月底66.99%回落0.45%，本月平均產(chǎn)能利用率為66.48%，較去年63.13%高出3%左右。按照往年情況來(lái)看，年底隨著市場(chǎng)需求的減少，生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)主動(dòng)減少產(chǎn)量，包括2021年近3年最高產(chǎn)能利用率達(dá)到70%,在年底也出現(xiàn)回落，而今年除4-5月份略有回落至62%,其余時(shí)間均保持在65%以上。那么這和市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)及需求有關(guān)，到11月份市場(chǎng)價(jià)格仍較堅(jiān)挺，雖然近期熱軋價(jià)格上漲迅速，但也僅僅是彌補(bǔ)前期價(jià)差擴(kuò)大帶來(lái)的不安情緒，市場(chǎng)跟漲意愿不強(qiáng)，但也無(wú)太多回落的趨勢(shì)，筆者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)情緒及需求有一定的支撐，鋼廠方面盈利水平較好，到12月份也依舊會(huì)維持正常生產(chǎn)，因此估計(jì)12月份鍍鋅板卷的產(chǎn)能利用率將繼續(xù)維持在67%左右。
三、鍍鋅板卷庫(kù)存情況
圖4：國(guó)內(nèi)鍍鋅板卷庫(kù)存走勢(shì)
從圖中可以看出，今年鍍鋅板卷基本一直處于去庫(kù)狀態(tài)，出1-3月份累庫(kù)情況明顯，3月份庫(kù)存就持續(xù)下降，目前也是已經(jīng)降至全年的最低點(diǎn)，暫時(shí)還未出現(xiàn)庫(kù)存增加的跡象。按照以往來(lái)看，年底市場(chǎng)多少會(huì)有少部分庫(kù)存增加，但是今年市場(chǎng)商家總反饋資源偏少，庫(kù)存較低，沒(méi)有太大的庫(kù)存壓力等信息，那么這也和鋼廠的供應(yīng)量和市場(chǎng)需求有關(guān)，針對(duì)于國(guó)營(yíng)鋼廠以無(wú)花資源為主，其對(duì)市場(chǎng)投放量減少，即使貿(mào)易商訂貨也是以優(yōu)先服務(wù)終端客戶，能夠給到市場(chǎng)流通的資源甚少，而民營(yíng)廠有花資源正常供應(yīng)，市場(chǎng)基本也能消化，因此疊加兩者的資源也是供需平衡的狀態(tài)，庫(kù)存也就難有累庫(kù)。筆者預(yù)計(jì)，12月底到1月中旬將可能開(kāi)始出現(xiàn)累庫(kù)。
四、市場(chǎng)利潤(rùn)情況
圖5：民營(yíng)鍍鋅板卷0.3mm盈利空間
本月隨著期貨盤(pán)面熱卷的不斷走強(qiáng)，帶動(dòng)現(xiàn)貨熱卷價(jià)格抬升，從而也使得民營(yíng)廠的原料采購(gòu)上漲，從月初民營(yíng)鍍鋅成本4490元/噸漲至月底4620元/噸，漲幅達(dá)到130元/噸，而市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格則是從4710元/噸漲至4800元/噸，漲幅僅有90元/噸不及成本的漲幅，因此其利潤(rùn)空間也在收縮。據(jù)悉，本月邯邢C料結(jié)算價(jià)3930元/噸，較上月3820元/噸上漲110元/噸。
五、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)
（一）主導(dǎo)市場(chǎng)行情走勢(shì)
圖6：鍍鋅卷板全國(guó)均價(jià)走勢(shì)
11月鍍鋅板卷仍然是呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲的態(tài)勢(shì)，全國(guó)均價(jià)從月初5054元/噸到月底5123元/噸，整月上漲69元/噸。今年從6月份以后市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)就較為平穩(wěn)，并沒(méi)有出現(xiàn)大漲或大跌的情況，不像前兩年有那么大的波動(dòng)，盡管今年有花鍍鋅板卷受建筑行業(yè)的影響需求有所下滑，但是好在原料價(jià)格低給生產(chǎn)企業(yè)留有一定的生存空間，加之國(guó)營(yíng)鋼廠制造業(yè)方面的訂單較好，從3月份到年底基本都能接滿訂單，因此給到市場(chǎng)的量少之又少，所以今年鍍鋅板卷的價(jià)格才會(huì)如此堅(jiān)挺。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)仍有一定的采購(gòu)需求，庫(kù)存暫未累庫(kù)，訂貨成本支撐，接下來(lái)12月份也將繼續(xù)保持高位盤(pán)整運(yùn)行。
（二）鍍鋅板卷區(qū)域價(jià)差情況
圖7：鍍鋅板卷廣州-天津市場(chǎng)價(jià)差情況
目前，華南市場(chǎng)與華北市場(chǎng)鍍鋅板卷的價(jià)差又有擴(kuò)大的趨勢(shì)，從11月初相差80元/噸到月中最高達(dá)到150元/噸，接近月底又逐漸收縮至80元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)國(guó)營(yíng)鋼廠資源依舊偏少，因此在期貨盤(pán)面波動(dòng)時(shí)對(duì)此影響較小，商家更多是根據(jù)其訂貨成本和結(jié)算價(jià)格出價(jià)，對(duì)于12月份，筆者認(rèn)為此情況將繼續(xù)延續(xù)，短期市場(chǎng)很難有大批資源到庫(kù)，各區(qū)域和鋼廠間的價(jià)差難有明顯改觀。
（三）鋅錠與鍍鋅板卷價(jià)格
圖8：鋅錠以及鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)
11月份鋅錠的均價(jià)為21405元/噸，較上月21421元/噸下跌16元/噸，基本沒(méi)有太大的波動(dòng)。11月份鍍鋅板卷均價(jià)為5105元/噸，較上月5048元/噸上漲57元/噸。
六、12月市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)
市場(chǎng)方面：11月份市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲的趨勢(shì)，原料端成本的抬升使得市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格走高，國(guó)營(yíng)鋼廠依舊維持高成本的訂貨路線，市場(chǎng)資源緊張情況難有緩解，貨少及惜售的情緒蔓延。對(duì)于12月份，雖有部分國(guó)營(yíng)普材資源投入市場(chǎng)，但也僅僅是少量，且基本都是服務(wù)終端為主，真正流入市場(chǎng)的量不多，那么價(jià)格方面很難有大幅回落的空間，因此12月份價(jià)格將繼續(xù)維持高位盤(pán)整運(yùn)行。
情緒方面：市場(chǎng)商家對(duì)于看漲或看跌都已“淡定”，當(dāng)前商家已不愿追高訂貨，現(xiàn)階段的訂貨價(jià)格已經(jīng)很高，只有少量給終端備貨，自留資源基本沒(méi)有太多，民營(yíng)企業(yè)資源則正常到貨，商家按照出貨節(jié)奏出貨。
供應(yīng)方面：12月份鋼廠的供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)明顯的減量，產(chǎn)能將繼續(xù)以冷系品種為主，部分鋼廠已有普材資源流入市場(chǎng)，但整體量不多，市場(chǎng)仍以高價(jià)位資源為主。
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