回顧十月份的市場(chǎng)行情，國(guó)慶假期之后部分地區(qū)市場(chǎng)迎來(lái)了一波節(jié)后需求的集中釋放，商家成交略有起色，但短暫的交投氛圍回暖之后卻是漫長(zhǎng)的價(jià)格下調(diào)期。由于十月下旬國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)逐步由旺季向淡季轉(zhuǎn)變，終端采購(gòu)積極性減弱，下游需求日趨萎縮，加上期螺主力合約的不斷下探，經(jīng)銷商心態(tài)受到消極影響，導(dǎo)致鋼材價(jià)格整體走低。由于整體需求的走低，環(huán)保限產(chǎn)的邊際效應(yīng)影響減弱，盡管唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)不斷仍然無(wú)法改變供大于求的局面，鄭州型材價(jià)格已正式步入下行通道且跌勢(shì)難止。
一、十月份價(jià)格運(yùn)行規(guī)律
由圖一可知，以唐山瑞隆16#槽鋼為例，十月份鄭州型材價(jià)格總體偏弱運(yùn)行，價(jià)格跌幅40元/噸左右，區(qū)域價(jià)差有繼續(xù)縮小趨勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格國(guó)標(biāo)安鋼理計(jì)5#角鋼4030元/噸，唐山正豐8#角鋼4030元/噸，唐山瑞隆16#槽鋼3940元/噸，20#工字鋼3950元/噸。自少數(shù)民族運(yùn)動(dòng)會(huì)在鄭順利舉行之后，鄭州市本地下游需求一直沒(méi)有得到明顯的恢復(fù)，尤其是國(guó)慶節(jié)后商家出貨更加難有起色，成交量日漸低迷。盡管十月中下旬唐山啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，對(duì)唐山豐潤(rùn)區(qū)調(diào)坯軋材企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)，但仍無(wú)法改變供大于求的局面，下游商家按需采購(gòu)為主，環(huán)保限產(chǎn)已無(wú)法刺激下游加大拿貨力度。僧多粥少的情況下，市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)加劇，低價(jià)資源橫行導(dǎo)致商家加價(jià)空間微薄，難以盈利。
圖一、鄭州及唐山型鋼價(jià)格變化情況
二、十一月份價(jià)格運(yùn)行邏輯
由于鄭州本地9-10月份活動(dòng)較多，大部分建筑工程多因少數(shù)民族運(yùn)動(dòng)會(huì)及國(guó)慶節(jié)期間的環(huán)保政策而暫停施工，十一月將是進(jìn)入嚴(yán)冬前最后的的趕工高峰期，目前河南省還未發(fā)布四季度的“封土令”，故十一月份鄭州市的鋼材需求也不是毫無(wú)期待。另外今年一季度全國(guó)GDP增長(zhǎng)6.4%，二季度增長(zhǎng)6.2%，三季度經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩只有6.0%，按這樣的發(fā)展節(jié)奏全年經(jīng)濟(jì)增速將不超6.2%，雖然仍在全年經(jīng)濟(jì)增速的目標(biāo)之內(nèi)，但四季度若不發(fā)力，全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將很難看，故四季度國(guó)家加力提效促經(jīng)濟(jì)的可能性很大。
圖二、唐山鋼廠型鋼生產(chǎn)情況
十一月份預(yù)計(jì)唐山地區(qū)將執(zhí)行新一年的采暖季錯(cuò)峰限產(chǎn)，從圖二全年唐山型鋼廠開(kāi)工率來(lái)看，今年下半年唐山地區(qū)的限產(chǎn)力度明顯強(qiáng)于往昔，開(kāi)工率低點(diǎn)甚至低于去年采暖季，原因是政策上采用上下旬輪流停限產(chǎn)的方式，允許調(diào)坯軋企上半月滿負(fù)荷生產(chǎn)，下半月則嚴(yán)格執(zhí)行斷電式停產(chǎn)。這種限產(chǎn)方式不會(huì)使市場(chǎng)產(chǎn)生突發(fā)性資源短缺，穩(wěn)定了市場(chǎng)資源供應(yīng)，同時(shí)也杜絕了部分企業(yè)頂峰生產(chǎn)的情況。若今年采暖季仍按此種方式執(zhí)行限產(chǎn)，那么預(yù)計(jì)供應(yīng)端產(chǎn)量難有回升。
綜合來(lái)看，目前市場(chǎng)悲觀心態(tài)積重難返，去年年底閃崩的場(chǎng)景仍然歷歷在目，螺紋鋼一月份的主流合約預(yù)期極度悲觀，再加上今年北材南下步伐較早，貿(mào)易商冬儲(chǔ)謹(jǐn)慎等等。預(yù)計(jì)十一月份總體上供過(guò)于求的格局很難改變，價(jià)格下行動(dòng)力仍較強(qiáng)且跌勢(shì)難止，但在產(chǎn)量有減量預(yù)期需求端仍具韌性的情況下，大跌的風(fēng)險(xiǎn)也不大。
預(yù)計(jì)十一月份鄭州型材價(jià)格階段性企穩(wěn)，總體弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。
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